血流成河换三张下载手机版|血流成河换三张游戏

魏尚進:中國的高儲蓄率和經濟增長方式轉變:性別比例的視角

選擇字號:   本文共閱讀 278 次 更新時間:2019-12-14 10:32:07

進入專題: 高儲蓄率   經濟增長方式  

魏尚進  

   以廣義儲蓄來衡量,今天中國的儲蓄在 GDP 中所占比例已經高達 50%,引起了國內外的高度關注。由于高投資率 促進增長,因而高儲蓄率間接導致了增長。此外,高儲蓄率還可能同外匯儲備 的增加相關。中國的高儲蓄率至少有三層意思:(1)遠遠高于大多數國家,包括以高儲蓄率聞名的東亞國家;(2)高于中國過去的儲蓄率,國內總儲蓄占GDP的比例 自 1990 年以來上升了15%;(3)儲蓄率 甚至超過了中國原本已經很高的投資占GDP的比例。還值得注意的是,在中國 的國民儲蓄中,居民儲蓄約占一半,2007 年居民儲蓄占居民可支配收入的 30%。

  

   對中國高儲蓄率的傳統解釋

   關于中國的高儲蓄率,以前的解釋是,我們的社會保障制度不夠健全、金融體系不夠發達,現在老百姓的收入不確定性和工作不確定性增加,所謂的預防性儲蓄較高;還有中國傳統文化的影響,比如,我們從來都教育孩子不能亂花錢,特別是不能花還沒賺到的錢。經濟學里解釋高儲蓄率還有一個理論是所謂的生命周期理論。該理論認為,一般來說,如果是工作年齡階層占總人口比重比較高的話,儲蓄率就會比較高。這些解釋看上去都很有道理,是我在一年半前的理解,也是現在文獻的理解程度。但是我發現這些解釋并不全面,原因在于,在過去十幾年里面,中國社會的很多方面,比如社會保障制度,雖然沒有像北歐那樣高的發展程度,但是比五年前、十年前要好,按道理說,儲蓄率應該下降,但實際上是在上升;我們的金融水平也在改善;而文化應該是不變的,文化只能解釋25年前為什么儲蓄率比別的國家高,但不能解釋為什么 25 年后儲蓄率還在上升。生命周期理論也不能解釋,各個國家的經驗表明,一國工作年齡人口越多儲蓄率越高這個現象并不完全成立。所以,我想一定還有別的原因。

   有人說中國儲蓄中有一大部分是企業儲蓄,或者是政府儲蓄。2005年,雷曼兄弟開始持這種觀點,而且被廣為接受。這個講法既對又錯,對的方面是中國的國民儲蓄(率)中大概有一半左右是企業儲蓄(率),而且這個比重五年前沒有一半,現在是一半;但這個講法也有重大的缺陷,其實世界各國在過去十幾年里企業儲蓄率都在明顯上升。比如美國的居民儲蓄率很低,但企業儲蓄率比較高。所以要是進行跨國比較的話,中國企業儲蓄率只比別的國家稍高一點,大概2個百分點。所以企業儲蓄率雖然在中國國民儲蓄率中的比重不低,但是進行跨國比較就會發現,企業儲蓄率高并不是中國國民儲蓄率比其他國家高的主要原因。說到政府儲蓄率,它是有區別的,有些國家的政府是赤字,有些國家政府是黑字,顯然黑字國家比赤字國家的儲蓄率要高,中國政府今年有赤字,明年可能也有赤字,所以政府儲蓄也不能很好地解釋中國的高儲蓄率,最后還是要回到居民儲蓄。

  

   中國居民儲蓄率居高不下的原因:性別比例失衡

   那么,為什么中國的居民儲蓄率比別國的居民儲蓄率高,而且高很多呢?前面幾個理由看起來不太健全,因此我考慮到了一年半以后和合作者張曉波博士發現的一個因素,中國男女比例失衡在不斷加速,導致了居民的高儲蓄率。我們的這個觀點在《華爾街日報》中文版一登出,就有很多人提出反對意見,《紐約時報》英文版在 6月 22日和 6 月30日兩次刊登我們的觀點,也有很多人反對。這其中的原因很簡單。一是《華爾街日報》和《紐約時報》的報道篇幅都很短,并不能完全準確地反映我們的觀點。其次,我們這個觀點多半人從來沒聽到過,再加上他也沒有機會讀我們的論文,也沒看到過證據,所以很多人都會質疑我們的論點。而且有些人說已經有上述一些理由來解釋中國的高儲蓄率,因此對新的理由持懷疑態度。因此,第一,我們需要解釋一下男女比例失衡會造成儲蓄率高的邏輯是什么;第二,我們需要說明別人提出批評意見的原因,并給出我們對這些意見的看法;第三,我們需要找到證據,來證明我們的論點;第四,如果我們的這個觀點是對的,那么男女比例失衡對中國的高儲蓄率、高經常賬戶順差究竟有多大影響;第五,假定我們的觀點成立,它對我們的政策又有什么借鑒意義。

  

   從害怕光棍到競爭性儲蓄

   首先看一看中國男女比例失衡到底有多嚴重。假設完全聽其自然的話,世界各國的經驗表明,在男女嬰出生時對應于每 100 個女嬰大約有106個男嬰。男嬰多一點是因為 0—2 歲男嬰的死亡率會略高一點,到結婚年齡男孩、女孩就基本平衡了。中國在30年前男女出生比例基本均衡。在過去的30年里男女比例就逐漸上升,也即男嬰與女嬰的比例逐漸上升。到今天為止,大概對應于每 100個女嬰有122個男嬰。這是很嚴重的失衡:對應于每 4個女嬰就有5個男嬰,換句話說,每5個男嬰到應婚年齡時基本上有一個會成為光棍,我說基本上,因為這不是絕對的,比如有些男性到應婚年齡時會不結婚,有些男性會出國或者同其他國家的女性結婚,或者和更年輕的女性結婚,也就是說,有各種各樣的方式來對付嚴重的男 女比例失衡。但是,這些方式不能從根本上解決問題。為什么?如果把0歲、1歲、2歲一直到 25 歲的剩余男性加總大概達3000多萬人,這是一個很大的數字,比如說整個意大利的人口才5000 多萬,而全部男性,從嬰兒到老頭,加在一起還不到3000萬。因此,這是很嚴重的失衡, 不是通過剛才講的幾個途徑可以解決的。男女比例失衡一定會造成婚姻市場上男性的競爭加劇。那么,這和儲蓄又有什么關系呢?假設多半的男性想要結婚,即使這個假設不成立的話,在中國,有男孩的父母多半不希望兒子成為光棍,這個假設應該是成立的。對于婚姻市場上 越來越惡化的男女比例失衡,有男孩的父母就會設法提高兒子結婚的概率,盡可能使他不落入3000萬光棍的行列。而延遲消費提高家庭儲蓄就是有男孩的家庭可以采取的一個手段。他可以讓孩子接受更好的教育,給孩子提供更好的營養,而一個更直接更有效的途徑是提高財富的水平改善家境。他們中的很多人會想,我不需要把自己變成億萬富翁,但是我需要比至少3000萬男孩的家庭儲蓄高一點。這樣,我就會排在他們前面,孩子就可以找到媳婦。當然,即便所有家庭都這樣想,也不會改變中國10年后有3000萬男性不能結婚的事實。但是,如果每個家庭都認為只要我比別人儲蓄多一點,兒子成為光棍的概率會降低,就會刺激家庭增加儲蓄。需要指出的是,這并不是說性別比例失衡是影響儲蓄行為的唯一變量。相反,有男孩的父母為了提高兒子的結婚概率,會采取所有可能的手段,包括給兒子提供更好的教育,讓他們獲取更好的營養,敦促他們更努力地工作,等等。性別比例對家庭儲蓄率的影響,并不需要以父母知道當地的性別比例為前提條件。這也正是《華爾街日報》和《紐約時報》的讀者認為我們的解釋是錯誤的原因之一。如果你到街上隨便問一個人,他多半不知道男女比例是多少,如果你問他為什么儲蓄,他多半會說給孩子買房,給孩子提供更好的教育,不會想到性別比例的問題。說實話,一年半前我也不知道。實 際上,性別比例失衡到居民的高儲蓄率之間,有一只“看不見的手”在起作用。我們可以考慮這樣一個例子:內蒙的包頭和廣東的某個中型城市,這個城市的收入和生活水平與包頭差不多,但性別比例不同,廣東的城市要高一些,包頭則要低一些,然后再找個家境差不多的有男孩的家庭,比如廣東的馬大嫂和內蒙的王大嫂。廣東的馬大嫂需要的儲蓄比內蒙的王大嫂要多。為什么呢?因為她所居住的城市,房價貴,可能其他東西也會貴。而貴的一個根本原因是當地的男女比例失衡嚴重,婚姻市場競爭激烈,造成大家要買好房子,買大房子。但馬大嫂并不知道是這個原因,她只知道她儲蓄是為了買房子。包頭的王大嫂儲蓄比較低,但她也不知道儲蓄低的原因是因為男女比例失衡不太嚴重,而只知道她想買房子就需要儲蓄。

性別比例影響儲蓄率的證據

   我們可以從多個角度來證明性別比例會影響儲蓄率。中國的男女比例失衡雖然全國平均水平是每 100 個女嬰對應著 120 個男嬰,但各地是很不一樣的。嚴重的省份有河南、廣東、貴州等,這些省大概是對應于每 3 個女嬰有 4 個男嬰。另外一些省的失衡程度比全國平均水平要低一點。有很多因素可以影響儲蓄率,比如收入水平、產業結構、當地人口的年齡結構都會影響儲蓄率。把這些因素控制住以后,你可以問這樣一個問題:如果哪個地方男女比例失衡比較嚴重的話,是不是當地儲蓄率會高一點,而統計數據表明,在性別比例失衡越嚴重 的地方,儲蓄率的確越高。而這個高儲蓄率可能就是通過上述看不見的手來調節的,但是讀者不一定能做這樣的聯系。這是一個證據。第二個證據是更微觀的家庭數據。家庭數據很容易核實,一般來說,在同一個地方有男孩的家庭會比有女孩的家庭儲蓄高一點。但我并不把它作為支持我們理論最重要的證據。在我看來,對鑒別我們理論真偽更有說服力的證據是有男孩家庭的儲蓄。假設只看有男孩的家庭,我們的理論有一個很明確的預測:同樣是有男孩 的三口之家,如果把這些家庭的收入情況、受教育水平、工作情況等都控制住以后,就會發現,除了這些家庭特征外,當地婚姻市場的性別比例也是一個決定性因素。而數據非常明顯地表明:如果是在一個性別比例失衡較嚴重的地方,同樣的三口之家的儲蓄率會更高一點,但是從有女孩的家庭來看,它們的儲蓄率和當地的男女比例失衡沒有系統性的關系。我認為,這是更有說服力的微觀數據。第三是房價。我們在前面說到,有男孩的家庭在婚姻市場上的競爭會刺激家庭增加儲蓄,這只是故事的一半,故事的另一半是說,沒有男孩的家庭也會因性別比例失衡而提高儲蓄,這是性別比例失衡的一種溢出效應,產生這種溢出效應的機制 是房價。中國跨省、跨市或跨縣的土地數據表明,如果看平均房價,越富的地方房價越高,人口密度越密集的地方房價越高。但是把這些因素控制住以后,你會發現,除了這些因素之外,性別比例失衡越嚴重的地方,家庭儲蓄率更高。這就是性別比例會影響所有家庭的儲蓄的具體機制。

  

   性別比例失衡理論對政策的含義

   假設我們的理論成立,那么對中國的政策有什么影響呢?我們先來看看,假設這個競爭性儲蓄理論成立,它對理解中國的儲蓄率不斷增加,到底有多大的作用。我們的統計研究表明,在過去的十幾年里(從 1990 年到 2007 年),中國居民儲蓄率大概從 16% 增加到 31%,大約有一半的儲蓄增加可以用性別比例失衡這個因素解釋。這有兩個含義:一方面性別比例失衡是很重要的因素;另一方面是說性別比例失衡并不是唯一的因素,前面講的各種因素,如社會保障制度不健全,文化等也會影響儲蓄。

現在來看看競爭性儲蓄理論對政策有什么含義。男女比例失衡是競爭性儲蓄行為的結構性因素之一。既然是一個結構性因素,就意味著單純改變其他因素,例如匯率放開,社會保障制度改善等,雖然會起作用,但是不能起到全部作用,性別比例失衡這個因素也必須考慮在內,(點擊此處閱讀下一頁)

    進入專題: 高儲蓄率   經濟增長方式  

本文責編:陳冬冬
發信站:愛思想(http://www.sdahf.tw),欄目:天益學術 > 經濟學 > 經濟時評
本文鏈接:http://www.sdahf.tw/data/119441.html
文章來源:《比較》第44輯

2 推薦

在方框中輸入電子郵件地址,多個郵件之間用半角逗號(,)分隔。

愛思想(aisixiang.com)網站為公益純學術網站,旨在推動學術繁榮、塑造社會精神。
凡本網首發及經作者授權但非首發的所有作品,版權歸作者本人所有。網絡轉載請注明作者、出處并保持完整,紙媒轉載請經本網或作者本人書面授權。
凡本網注明“來源:XXX(非愛思想網)”的作品,均轉載自其它媒體,轉載目的在于分享信息、助推思想傳播,并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責。若作者或版權人不愿被使用,請來函指出,本網即予改正。
Powered by aisixiang.com Copyright © 2020 by aisixiang.com All Rights Reserved 愛思想 京ICP備12007865號 京公網安備11010602120014號.
易康網
血流成河换三张下载手机版 在工地买混沌赚钱吗 四肖中特三期必中 新时时彩倍投技巧 上海时时彩 彩金捕鱼2015 蓝天公式规律论坛 河北十一选五技巧 篮网球比分直播 免费版老区赚钱攻略 广西快乐十分钟走势图